Um efeito colateral económico. Externalidades são custos ou benefícios decorrentes de uma actividade económica que afetam alguém que as pessoas exercem a actividade económica e não são totalmente refletidas nos preços. Por exemplo, o fumo bombeado para fora por uma fábrica pode impor custos de limpar a moradores próximos; mantidas para a produção de mel de abelhas podem polinizar plantas pertencentes aos agricultores nas proximidades, assim, aumentar sua plantação. Porque estes custos e benefícios não fazem parte dos cálculos das pessoas decidir se ir adiante com a actividade económica são uma forma de falha de mercado, desde a quantidade de atividade realizada, se deixado ao livre mercado será um uso ineficiente dos recursos. Se a externalidade é benéfica, o mercado irá fornecer muito pouco; se é um custo, o mercado irá fornecer demais. Uma potencial solução é Regulamento: a proibição, diz. Outro, quando a externalidade é negativa, é um imposto sobre a atividade ou, se a externalidade é positiva, uma subvenção. Mas a mais eficiente solução para externalidades é obrigá-los a ser incluído nos cálculos de custos daqueles envolvidos na actividade económica, para que haja a auto-regulação. Por exemplo, a externalidade da poluição pode ser resolvido com a criação de direitos de propriedade sobre ar limpo, autorizando o seu proprietário para uma taxa, se eles forem violados por uma fábrica de bombear fumaça. De acordo com o teorema de Coase (em homenagem a um economista ganhador do Prêmio Nobel, Ronald Coase), não importa quem tem a propriedade, enquanto os direitos de propriedade são alocados totalmente e completamente comércio de livre, todos os direitos de propriedade é possível.